國(guó)務(wù)院已原則同意開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。

    開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種，是加強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，不斷豐富證券交易方式，完善市場(chǎng)功能，繼續(xù)夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要舉措。

    證監(jiān)會(huì)將按照“試點(diǎn)先行、逐步推開”的原則，綜合衡量?jī)糍Y本規(guī)模、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制等指標(biāo)和試點(diǎn)實(shí)施方案準(zhǔn)備情況，擇優(yōu)選擇優(yōu)質(zhì)證券公司進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)的首批試點(diǎn)，并根據(jù)試點(diǎn)情況和市場(chǎng)狀況，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。

    股指期貨是國(guó)際市場(chǎng)成熟的期貨品種和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。2006年9月，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立了中國(guó)金融期貨交易所。三年多來，按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的要求，中國(guó)金融期貨交易所完成了滬深300指數(shù)期貨的合約設(shè)計(jì)、規(guī)則制定以及股指期貨掛盤交易的各項(xiàng)技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)，并開展了大量的投資者教育工作，目前前期的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒。

    證監(jiān)會(huì)將統(tǒng)籌股指期貨上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，包括發(fā)布股指期貨投資者適當(dāng)性制度、明確金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策、審批股指期貨合約以及培訓(xùn)證券公司中間介紹業(yè)務(wù)和中國(guó)金融期貨交易所接受投資者開戶等工作。上述工作預(yù)計(jì)需3個(gè)月左右。中國(guó)金融期貨交易所和各有關(guān)方面要繼續(xù)做好股指期貨上市交易的準(zhǔn)備工作，確保平穩(wěn)推出。

    什么是股指期貨？

    新華社北京１月８日電（記者趙曉輝、陶俊潔）中國(guó)證監(jiān)會(huì)８日宣布，國(guó)務(wù)院已原則同意推出股指期貨品種。股指期貨是以股票指數(shù)為交易標(biāo)的的期貨合約，是股票市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。

    具體來講，股指期貨是基于股票的衍生產(chǎn)品，具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值的基本功能。

    與股票相比，股指期貨具有以下三個(gè)特點(diǎn)：一是實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，即每天根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)投資者持倉(cāng)的盈虧狀況進(jìn)行資金清算和劃轉(zhuǎn)。二是到期必須履約，股指期貨合約不能像股票一樣長(zhǎng)期持有。三是理論上講，如果上市公司能夠持續(xù)盈利，股票投資者有可能長(zhǎng)期獲得投資收益，而股指期貨只是將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

    與其他期貨品種一樣，股指期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的基本功能。由于股票指數(shù)反映了股票市場(chǎng)的整體價(jià)格水平，股指期貨則代表了投資者對(duì)未來股票指數(shù)較為一致的預(yù)期，加之股指期貨具有雙向交易、流動(dòng)性好、交易杠桿高、交易成本低、對(duì)市場(chǎng)信息反應(yīng)靈敏等優(yōu)勢(shì)，股指期貨交易可以為投資者提供有效的發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)價(jià)格、管理股票市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具。

    股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以借助股指期貨市場(chǎng)進(jìn)行了重新配置，將風(fēng)險(xiǎn)從厭惡者轉(zhuǎn)移到了偏好者，把集中的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⒌娘L(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)運(yùn)行的彈性得以增強(qiáng)。但是，風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)被消除，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)終究會(huì)以某種形式反映出來，因此積極地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)才是推動(dòng)股指期貨市場(chǎng)走向成熟的關(guān)鍵。

    據(jù)了解，到２００６年，全球共有３４個(gè)國(guó)家或地區(qū)的３５家交易所推出了股指期貨交易，而在２００６年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值排世界前２０位的經(jīng)濟(jì)體中，只有中國(guó)內(nèi)地還沒有推出股指期貨交易。近年來，境外市場(chǎng)紛紛推出中國(guó)各類股票指數(shù)期貨產(chǎn)品。

    什么是融資融券？

    新華社北京１月８日電（記者趙曉輝、陶俊潔）融資融券業(yè)務(wù)，是指證券公司向客戶借出資金供其買入證券或出借證券供其賣出的業(yè)務(wù)活動(dòng)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。

    融資融券交易因證券公司與客戶之間發(fā)生資金和證券的借貸關(guān)系，又稱為信用交易，可分為融資交易和融券交易兩類?？蛻粝蜃C券公司借入資金買入證券，為融資交易；客戶向證券公司借入證券賣出，為融券交易。

    簡(jiǎn)而言之，融資是借錢買證券，融券是借證券賣出，到期后按合同規(guī)定歸還所借資金或證券，并支付一定的利息費(fèi)用。

    融資交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券，雙方約定一定期限內(nèi)客戶賣出該證券歸還所借資金。如果該證券價(jià)格上漲，客戶即可獲得收益，反之則會(huì)出現(xiàn)虧損。

    融券交易中，證券公司向客戶出借證券供其賣出，并約定一定期限后客戶買入該證券歸還所借證券，如果該證券價(jià)格下跌，則客戶可以較低的價(jià)格購(gòu)入證券歸還證券公司，中間的差價(jià)部分即客戶的收益。反之，如果該證券價(jià)格上漲，則客戶會(huì)出現(xiàn)虧損。

    通過融資融券業(yè)務(wù)，看好市場(chǎng)的客戶可以買入更多的證券，推動(dòng)價(jià)格上漲；看跌市場(chǎng)的客戶可以賣出更多的證券，壓低證券價(jià)格。在海外證券市場(chǎng)中，融資融券是一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，也是證券公司的常規(guī)業(yè)務(wù)。

尚福林:加強(qiáng)監(jiān)管 推進(jìn)期貨市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展

    為進(jìn)一步貫徹落實(shí)全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議部署，期貨監(jiān)管工作座談會(huì)日前召開。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在專門為會(huì)議發(fā)來的書面講話中指出，按照黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)的部署，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，不斷強(qiáng)化期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)性建設(shè)，期貨市場(chǎng)在取得穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力逐步增強(qiáng)。下一步，要繼續(xù)圍繞促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)期貨市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步明確融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管職責(zé)的通知 

    為加強(qiáng)對(duì)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理，促進(jìn)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)健康發(fā)展，防范化解融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)務(wù)院決定，建立融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議，同時(shí)明確地方相應(yīng)的監(jiān)管職責(zé)?，F(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：一、國(guó)務(wù)院建立融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管部際聯(lián)席會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)席會(huì)議）。聯(lián)席會(huì)議負(fù)責(zé)研究制訂促進(jìn)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)展的政策措施，擬訂融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)督管理制度，協(xié)調(diào)相關(guān)部門共同解決融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)監(jiān)管中的重大問題，指導(dǎo)地方人民政府對(duì)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置，辦理國(guó)務(wù)院交辦的其他事項(xiàng)。