加入SDR，我們做了哪些“功課”

自去年底以來，我國為加入SDR貨幣籃子做足了“功課”。

首先是讓人民幣逐步進入“SDR時間”。為了使人民幣在岸交易時段能夠覆蓋倫敦市場，自2016年1月4日起，我國將銀行間外匯市場交易系統(tǒng)每日運行時間延長7個小時，并相應(yīng)延長了人民幣匯率中間價及浮動幅度、做市商報價等市場管理制度適用時間。

其次，各項金融數(shù)據(jù)也逐步與SDR接軌。今年4月初，央行首次在美元計價數(shù)據(jù)外，同時公布了以特別提款權(quán)（SDR）為計價單位的外匯儲備數(shù)據(jù)。國際貨幣基金組織（IMF）副總裁張濤認為，以SDR作為外匯儲備的報告貨幣，有助于降低主要國家匯率經(jīng)常大幅波動引發(fā)的估值變動，也能更客觀地反映外匯儲備的綜合價值，有助于增強SDR作為記賬單位的作用。7月份，為進一步提高中國涉外數(shù)據(jù)質(zhì)量和透明度、充分體現(xiàn)人民幣國際化成果，中國開始按照IMF“數(shù)據(jù)公布特殊標準（SDDS）”公布黃金儲備等數(shù)據(jù)，并相應(yīng)調(diào)整了外債數(shù)據(jù)口徑。

第三，加入SDR后，需要更加開放的金融市場與之相適應(yīng)。因此，我國銀行間債券市場和外匯市場對外開放步子邁得更大。2016年2月，央行進一步向境外私人機構(gòu)投資者開放了銀行間債券市場，不設(shè)投資額度限制，債券市場的開放程度進一步提高。同年4月份，央行通過發(fā)布《境外央行類機構(gòu)進入中國銀行間債券市場業(yè)務(wù)流程》和《境外央行類機構(gòu)進入中國銀行間外匯市場業(yè)務(wù)流程》，為境外央行類機構(gòu)入市提供了具體的操作指引，進一步便利了境外投資者進入中國金融市場。

截至目前，已有43家境外央行類機構(gòu)進入銀行間債券市場，27家境外央行類機構(gòu)進入銀行間外匯市場，通過直接投資或代理的方式開展交易和投資。

首只SDR計價債券——“木蘭債”的發(fā)行，更是邁出了里程碑式的一步。在G20杭州峰會前夕，8月31日，世界銀行在中國銀行間市場成功發(fā)行了首期規(guī)模為5億SDR計價債券，吸引了約50家銀行、證券、保險等境內(nèi)投資者以及境外央行類機構(gòu)的積極認購，認購倍數(shù)高達2.47，顯示了SDR債券的巨大吸引力。

在G20杭州峰會記者會上，央行副行長易綱肯定了“木蘭債”的發(fā)行，并表示，用SDR記賬可以減少匯率之間的波動性，所以中國將來會在市場的基礎(chǔ)設(shè)施方面，在清算、發(fā)行、托管等環(huán)節(jié)都為SDR債券和其他SDR計價的金融產(chǎn)品發(fā)行創(chuàng)造更好條件。

實際上，這也與G20改革國際貨幣體系的目標一致。2008年國際金融危機后，引發(fā)了人們對國際貨幣體系和SDR作用的關(guān)注。2016年，中國接任G20主席國后，也將擴大SDR的使用納入了G20議程。隨著杭州峰會達成了關(guān)于SDR的相關(guān)共識以及人民幣的正式“入籃”，未來，SDR有望在國際貨幣體系中發(fā)揮更加積極的作用。