中國人民銀行引導(dǎo)設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具

中國人民銀行引導(dǎo)設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具
民企融資有“助手”

日前，中國人民銀行發(fā)布公告，經(jīng)國務(wù)院批準，按照法治化、市場化原則，人民銀行引導(dǎo)設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，穩(wěn)定和促進民營企業(yè)債券融資。10月26日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，有關(guān)負責(zé)人就熱點問題答記者問。

為民企提供增信支持

根據(jù)中國人民銀行公告，民營企業(yè)債券融資支持工具由人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機構(gòu)進行市場化運作，通過出售信用風(fēng)險緩釋工具、擔(dān)保增信等多種方式，重點支持暫時遇到困難，但有市場、有前景、技術(shù)有競爭力的民營企業(yè)債券融資。

“投資人在購買信用風(fēng)險緩釋工具的時候，相當(dāng)于在購買債券的同時，購買了一份違約保險。”中國人民銀行副行長潘功勝介紹，在運作上，初期選擇的專業(yè)機構(gòu)是中債信用增進投資股份有限公司，這是目前在中國信用風(fēng)險緩釋工具市場份額最大的一家機構(gòu)。央行也在研究選擇其他專業(yè)機構(gòu)參與這個計劃，同時鼓勵商業(yè)銀行、證券公司、保險公司以及其他信用增進公司等商業(yè)機構(gòu)開展類似的業(yè)務(wù)。

“債券市場融資支持工具完全按照市場化的運作，實施嚴格的風(fēng)險管理?！迸斯僬f。具體來看，對于參與工具的各方建立有效的激勵約束安排和風(fēng)險共擔(dān)機制；發(fā)揮債券市場的主承銷商作用；實施機構(gòu)在選擇企業(yè)方面完全市場化，在企業(yè)有意愿的基礎(chǔ)上，由專業(yè)機構(gòu)評估是否給企業(yè)發(fā)行這樣的產(chǎn)品，支持工具不確定企業(yè)名單……

潘功勝介紹，初步估算，如果初期提供的初始資金是100億元，可能會形成1600億元的規(guī)模。央行還將根據(jù)市場變化情況，觀察和評估這個規(guī)模對于民營企業(yè)融資氛圍的改善效果，以決定是否進一步擴大規(guī)模。

矯正市場“羊群效應(yīng)”

實施定向降準，增加金融機構(gòu)支持小微企業(yè)等實體經(jīng)濟中長期的資金；向金融機構(gòu)發(fā)放小微貸款利息收入免征增值稅；成立國家融資擔(dān)?；?；強化銀行業(yè)金融機構(gòu)小微貸款投放的監(jiān)督監(jiān)測和考核……今年以來，多部門針對民營和小微企業(yè)融資問題的舉措接連出臺。

在這些基礎(chǔ)上，推出民營企業(yè)債券融資支持工具的主要考慮是什么？

潘功勝說，當(dāng)前我國經(jīng)濟總體運行狀況平穩(wěn)，但是在國內(nèi)外多重因素的綜合影響下，經(jīng)濟運行也面臨著一些挑戰(zhàn)，其中就包括一些民營企業(yè)出現(xiàn)了違約事件，金融市場和部分金融機構(gòu)對民營企業(yè)風(fēng)險的偏好有所下降。而且這種風(fēng)險偏好的下降，在金融市場上也出現(xiàn)了一定的“羊群效應(yīng)”，一些經(jīng)營正常的民營企業(yè)遇到了融資困難。這樣的情況單純依靠市場力量進行自我校正，短期內(nèi)可能很難產(chǎn)生效果，所以有必要對金融市場的非理性預(yù)期和行為進行引導(dǎo)。

矯正市場的“羊群效應(yīng)”和一些非理性行為需要找到一個突破口。潘功勝指出，債券市場具有公開、透明、傳導(dǎo)效力高的特征，定價非常市場化，它對其他金融市場預(yù)期的引導(dǎo)能力也比較強。所以選擇債券市場支持民營企業(yè)發(fā)債融資，對于改善市場預(yù)期、提振投資者信心具有積極意義。

小微融資“幾家抬”

實際上，今年以來多策并舉的效果已經(jīng)在數(shù)據(jù)上有所反映。今年前三季度普惠口徑的小微貸款增加約9600億元，增量相當(dāng)于去年全年的1.6倍。9月末普惠口徑小微貸款同比增長18%，比各項貸款的平均增長速度高出約5個百分點；貸款支持面持續(xù)擴大，授信的小微戶數(shù)比上年末增長了23%，總體貸款利率有所下行。

“總體看，金融支持民營企業(yè)、小微企業(yè)取得了積極進展?！迸斯僬f，今年以來，人民銀行和相關(guān)部門按照中央和國務(wù)院的決策部署，按照“幾家抬”思路出臺了一系列的政策措施來支持民營企業(yè)和小微企業(yè)的融資。下一步關(guān)鍵是怎么樣將這些政策真正地落實到位。

人民銀行將會同相關(guān)部門進一步疏通貨幣信貸政策的傳導(dǎo)機制，為小微企業(yè)的發(fā)展提供持續(xù)的動力。比如發(fā)揮政策合力，金融、財稅政策“幾家抬”，調(diào)動商業(yè)銀行的積極性、層層壓實責(zé)任，建立長效的融資機制安排；夯實金融機構(gòu)的主體責(zé)任，督促引導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化內(nèi)部資源，優(yōu)化內(nèi)部安排，打通政策傳導(dǎo)的最后一公里；推動政府部門優(yōu)化地方的金融生態(tài)環(huán)境，為小微企業(yè)的發(fā)展營造良好的營商環(huán)境等。

同時，潘功勝指出，民營企業(yè)和小微企業(yè)也要審慎經(jīng)營、規(guī)范經(jīng)營、依法經(jīng)營，建立比較規(guī)范的財務(wù)管理和財務(wù)報告制度，提高專業(yè)化能力和水平，提高對金融資源的吸引能力。（記者 李婕）