開局平穩(wěn) 調(diào)控顯效——解讀一季度我國(guó)金融數(shù)據(jù)

新華社北京4月14日電（記者 劉錚 吳雨）中國(guó)人民銀行14日公布一季度中國(guó)金融數(shù)據(jù)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，這些數(shù)據(jù)反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融哪些新變化新趨勢(shì)？

“總體看，當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)利率小幅上升，人民幣匯率保持平穩(wěn)。”央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘在發(fā)布數(shù)據(jù)時(shí)開宗明義。

從反映貨幣政策執(zhí)行情況的關(guān)鍵指標(biāo)——廣義貨幣供應(yīng)量M2看，3月末，M2余額為159.96萬億元，同比增長(zhǎng)10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

“M2增速平穩(wěn)回落，反映了穩(wěn)健中性貨幣政策的落實(shí)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)加杠桿行為監(jiān)管的加強(qiáng)，有利于減少資金在金融體系內(nèi)部的傳遞鏈條和滯留時(shí)間?！比罱『胝f，目前M2增速與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體相適應(yīng)，未來央行將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策。

據(jù)阮健弘分析，M2增速回落是因?yàn)椋阂皇腔鶖?shù)變化，2016年同期M2增速為歷史較高值；二是宏觀審慎評(píng)估（MPA）以及監(jiān)管抑制空轉(zhuǎn)套利，使商業(yè)銀行表內(nèi)資金對(duì)資管產(chǎn)品的投資規(guī)模收縮；三是商業(yè)銀行債券投資規(guī)模有所下降；四是房貸等部分貸款增速回落。

雖然M2增速回落，但一季度社會(huì)融資規(guī)模、企業(yè)中長(zhǎng)期貸款等重要指標(biāo)同比多增，反映出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不減。央行統(tǒng)計(jì)顯示，一季度全國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量為6.93萬億元，比上年同期多2268億元。

“一季度社會(huì)融資規(guī)模增量同比多增，存量增長(zhǎng)適度，這表明金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度沒有減弱?！比罱『敕治稣J(rèn)為。

融資信貸總量平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，反映出宏觀調(diào)控的積極成效和宏觀經(jīng)濟(jì)的積極變化。

房貸增速和占比在回落，反映出房地產(chǎn)調(diào)控的成效。3月末，全國(guó)人民幣房地產(chǎn)貸款余額為28.39萬億元，同比增長(zhǎng)26.1%，增速比上年末回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；其中個(gè)人住房貸款余額19.1萬億元，同比增長(zhǎng)35.7%，比上年末回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。一季度房地產(chǎn)貸款新增1.7萬億元，占同期各項(xiàng)貸款增量的40.4%，比上年占比低4.5個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼分析，受3月份多地房地產(chǎn)調(diào)控政策密集“加碼”影響，商業(yè)銀行收緊了房貸，市場(chǎng)情緒明顯降溫，房地產(chǎn)調(diào)控成效正在顯現(xiàn)。

阮健弘表示，未來央行將積極指導(dǎo)金融系統(tǒng)，配合做好房地產(chǎn)調(diào)控相關(guān)工作。

企業(yè)中長(zhǎng)期貸款在加速，反映出宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)。一季度，我國(guó)企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長(zhǎng)期貸款新增2.67萬億元，同比多增5997億元；余額同比增長(zhǎng)13.3%，增速比上年末高1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，固定資產(chǎn)貸款和服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速均有所加快。

“企業(yè)新增中長(zhǎng)期貸款規(guī)模較高，與當(dāng)前基建投資保持快速增長(zhǎng)一致，是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的反映?！苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)金融分析師鄂永健指出。

積極變化振奮人心，但展望未來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)尚待鞏固，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)的交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)有待化解，不能掉以輕心。

“未來要用好‘貨幣政策+宏觀審慎’雙支柱政策框架，增強(qiáng)政策的靈活性和前瞻性?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬說，要把握好政策的“度”，既要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供必要支持，又要堅(jiān)持“穩(wěn)健中性”；既要在金融市場(chǎng)去杠桿，又要把握好節(jié)奏和力度。