證監(jiān)會(huì)就《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》相關(guān)事宜答問

1、問：證監(jiān)會(huì)這次除發(fā)布《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》外，還將發(fā)布什么配套文件？

答：為具體落實(shí)《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《互聯(lián)互通規(guī)定》），我會(huì)還將陸續(xù)發(fā)布《關(guān)于港股通下香港上市公司向境內(nèi)原股東配售股份的備案規(guī)定》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》、《上市公司章程指引》和《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通指引》等公告，分別對(duì)港股通下香港上市公司向境內(nèi)原股東配售股份、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為名義持有人參與上市公司股東大會(huì)的投票規(guī)則、內(nèi)地證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與互聯(lián)互通等進(jìn)行了具體規(guī)定。

深圳證券交易所、上海證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司也將同步發(fā)布最新制定或修訂的《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》、《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》和《內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制登記、存管、結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》等相關(guān)配套規(guī)則。

下一步，我會(huì)還將積極會(huì)同有關(guān)部委陸續(xù)出臺(tái)《中國(guó)人民銀行 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》等配套文件，希望市場(chǎng)各方積極做好參與互聯(lián)互通業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確?；ヂ?lián)互通順利實(shí)施和運(yùn)行。

2、問：境外投資者對(duì)其通過香港結(jié)算持有的滬股通、深股通股票是否享有作為股東的財(cái)產(chǎn)權(quán)？?jī)?nèi)地法律是否認(rèn)可“名義持有人”和“實(shí)際權(quán)益擁有人”的概念？

答：《證券登記結(jié)算管理辦法》第十八條規(guī)定，證券應(yīng)當(dāng)記錄在證券持有人本人的證券賬戶內(nèi)，但依據(jù)法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，證券記錄在名義持有人證券賬戶內(nèi)的，從其規(guī)定，為證券名義持有預(yù)留了空間?！痘ヂ?lián)互通規(guī)定》第十三條規(guī)定，“投資者依法享有通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制買入的股票的權(quán)益。.....投資者通過滬股通、深股通買入的股票應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谙愀壑醒虢Y(jié)算公司名下。......”，明確了互聯(lián)互通機(jī)制下境外投資者應(yīng)通過香港結(jié)算持有滬股通、深股通股票，而且享有作為股東的財(cái)產(chǎn)權(quán)。

3、問：境外投資者對(duì)其通過香港結(jié)算持有的滬股通、深股通股票如何行使有關(guān)權(quán)利？

答：互聯(lián)互通架構(gòu)下，境外投資者作為實(shí)際權(quán)益擁有人行使股東權(quán)利的方式，應(yīng)當(dāng)根據(jù)香港特區(qū)關(guān)于名義持有人的相關(guān)法律規(guī)定作出安排。根據(jù)香港結(jié)算發(fā)布的《中央結(jié)算系統(tǒng)一般規(guī)則》和《中央結(jié)算系統(tǒng)運(yùn)作程式規(guī)則》，滬股通、深股通股票的實(shí)際權(quán)益擁有人應(yīng)當(dāng)通過名義持有人，即香港結(jié)算行使有關(guān)股東權(quán)利，包括請(qǐng)求召開股東大會(huì)、向股東大會(huì)提案、在股東大會(huì)上投票表決、獲得分紅或者其他投資收益等。

4、問：境外投資者如何在內(nèi)地采取法律行動(dòng)或提起法律訴訟以實(shí)現(xiàn)其對(duì)滬股通、深股通股票的權(quán)利？

答：對(duì)于名義持有制度之下實(shí)際權(quán)益擁有人提起法律訴訟的權(quán)利，內(nèi)地法律沒有明確規(guī)定，也沒有明確禁止。我們理解，互聯(lián)互通機(jī)制下，香港結(jié)算作為境外投資者的名義持有人，登記為滬股、深股股票的持有人，可以行使相關(guān)股東權(quán)利、提起訴訟。此外，根據(jù)《民事訴訟法》第一百一十九條規(guī)定，“原告是與本案有直接利害關(guān)系的公民、法人和其他組織；......”如果境外投資者可以提供證明其作為實(shí)際權(quán)益擁有人、有直接利害關(guān)系的相關(guān)證據(jù)，則可依法以自己的名義在內(nèi)地法院提起法律訴訟。

5、問：香港結(jié)算及其參與者出具的滬股通、深股通股票持股證明是否被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可？

答：《互聯(lián)互通規(guī)定》第三條規(guī)定，“內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制遵循兩地市場(chǎng)現(xiàn)行的交易結(jié)算法律法規(guī)。......”，確定了互聯(lián)互通交易結(jié)算遵守當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)法律規(guī)定的原則?！痘ヂ?lián)互通規(guī)定》第十三條規(guī)定，“......投資者通過滬股通、深股通買入的股票應(yīng)當(dāng)?shù)怯浽谙愀壑醒虢Y(jié)算公司名下。......”因此，如何證明境外投資者是股票的實(shí)際權(quán)益擁有人，應(yīng)根據(jù)香港特區(qū)的法律和相關(guān)規(guī)則進(jìn)行安排。相應(yīng)的，如果香港特區(qū)的法律和相關(guān)規(guī)則認(rèn)可香港結(jié)算及其參與人出具的滬股通、深股通持股證明是境外投資者享有股票權(quán)益的合法證明，我會(huì)也將尊重這一安排。

6、問：在互聯(lián)互通實(shí)行名義持有人制度下，上市公司前十大股東的認(rèn)定和披露是以名義持有人為準(zhǔn)還是以實(shí)際權(quán)益擁有人為準(zhǔn)？

答：根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)——年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2015年修訂）》的規(guī)定，年報(bào)中應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告期末股東總數(shù)、持股5%以上股份的股東名稱等，若持股5%以上股東少于10人，則應(yīng)列出至少前10名股東的持股情況。目前，A股市場(chǎng)是依照記載于登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的股東名冊(cè)確認(rèn)股東身份的，也即按名義持有人進(jìn)行確認(rèn)。在互聯(lián)互通實(shí)施期間，以名義持有人披露前十大股東是確保市場(chǎng)效率的重要制度安排。

7、問：在披露持股5%以上的股東、控股股東和實(shí)際控制人方面，是以實(shí)際權(quán)益擁有人為準(zhǔn)還是以名義股東為準(zhǔn)？權(quán)益變動(dòng)的信息披露義務(wù)主體是誰？是否需要合并計(jì)算相關(guān)權(quán)益？

答：《證券法》第67條規(guī)定，“持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化”時(shí)，上市公司需要報(bào)告、公告臨時(shí)報(bào)告?！渡鲜泄臼召?gòu)管理辦法》規(guī)定，投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。持股5%以上的股東、控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)按照上述規(guī)定切實(shí)履行權(quán)益披露義務(wù)。

根據(jù)《互聯(lián)互通規(guī)定》第十三條第四款規(guī)定：投資者通過滬股通、深股通買賣股票達(dá)到信息披露要求的，應(yīng)當(dāng)依法履行報(bào)告和信息披露義務(wù)。因此，通過互聯(lián)互通買入內(nèi)地市場(chǎng)上市公司股票的香港投資者，是信息披露的義務(wù)人。

8、問：根據(jù)互聯(lián)互通相關(guān)規(guī)定，單個(gè)境外投資者對(duì)單個(gè)上市公司的持股比例上限是10%。在持股比例上限的計(jì)算和認(rèn)定方面，是以名義股東還是以實(shí)際權(quán)益擁有人為準(zhǔn)？境內(nèi)和境外的上市股是否需要合并計(jì)算？

答：根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》規(guī)定，“投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算”?！氨巨k法所稱一致行動(dòng)，是指投資者通過協(xié)議、其他安排，與其他投資者共同擴(kuò)大其所能夠支配的一個(gè)上市公司股份表決權(quán)數(shù)量的行為或者事實(shí)?！薄霸谏鲜泄镜氖召?gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中有一致行動(dòng)情形的投資者，互為一致行動(dòng)人”。

根據(jù)《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》規(guī)定，境外投資者履行信息披露義務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算其持有的同一上市公司的境內(nèi)上市股和境外上市股。在境外投資者申請(qǐng)QFII資格時(shí)，應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行持股信息披露和禁止短線交易的有關(guān)要求。QFII及其一致行動(dòng)人應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算持有上市公司股份，同一QFII管理的不同產(chǎn)品的持股情況應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算。

互聯(lián)互通下，境外投資者應(yīng)當(dāng)按照上述規(guī)定切實(shí)履行信息披露。

9、問：資產(chǎn)管理公司或者擁有多家子公司的集團(tuán)公司，如何履行權(quán)益披露義務(wù)？是否需要合并計(jì)算子公司在同一家上市公司中持有的股份？

答：《上市公司收購(gòu)管理辦法》規(guī)定，投資者在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益，包括登記在其名下的股份和雖未登記在其名下但該投資者可以實(shí)際支配表決權(quán)的股份。投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有的權(quán)益應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算?；ヂ?lián)互通下，資產(chǎn)管理公司或者集團(tuán)公司按照上述規(guī)定履行權(quán)益披露義務(wù)。