穩(wěn)健貨幣政策有助結(jié)構(gòu)性去杠桿

一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示
穩(wěn)健貨幣政策有助結(jié)構(gòu)性去杠桿

中國人民銀行17日發(fā)布了《2019年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。《報(bào)告》稱，穩(wěn)健的貨幣政策有助于為結(jié)構(gòu)性去杠桿提供適宜的宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣金融環(huán)境。對于結(jié)構(gòu)性去杠桿而言，保持經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定既是目的也是前提。

近兩年來，我國GDP年均增速為6.7%，CPI年均漲幅為1.8%，廣義貨幣（M2）、社會融資規(guī)模和名義GDP的年均增速分別為8.1%、11.6%和10.3%，三者之間更加匹配，較好實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長、物價(jià)穩(wěn)定、宏觀杠桿率基本穩(wěn)定的較好宏觀經(jīng)濟(jì)組合。

《報(bào)告》認(rèn)為，穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度，有助于把握好處置存量債務(wù)和控制新增債務(wù)間的平衡，堅(jiān)持總體穩(wěn)杠桿和結(jié)構(gòu)性去杠桿的協(xié)調(diào)有序推進(jìn)。結(jié)構(gòu)性去杠桿過程中貨幣政策過松或過緊都有可能偏離維護(hù)金融穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的初衷。穩(wěn)健的貨幣政策講求松緊適度，有助于找好債務(wù)存量和增量、杠桿總量和結(jié)構(gòu)的平衡點(diǎn)，是穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)的具體體現(xiàn)。

《報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，還應(yīng)看到，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，適當(dāng)運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，發(fā)揮好“精準(zhǔn)滴灌”作用，基于市場化原則提高對民營企業(yè)、小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持，有助于不斷優(yōu)化調(diào)整對不同部門、不同主體的金融供給，有保有壓、穩(wěn)妥高效地推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿。結(jié)構(gòu)性去杠桿過程中，必要的市場出清也能更好釋放沉淀資源、提高資金效率，疏通貨幣政策傳導(dǎo)，形成良性循環(huán)。

下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，與結(jié)構(gòu)性去杠桿進(jìn)程協(xié)調(diào)推進(jìn)，平衡好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。（記者 陳果靜）