上交所發(fā)布重要文件 科創(chuàng)板規(guī)則進一步明晰

新華社上海3月4日電（記者 潘清）《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》3日晚間正式發(fā)布，科創(chuàng)板配套規(guī)則進一步明晰。

問答共涉及16個市場較為關(guān)注的問題，包括《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》的發(fā)行標準選擇、未盈利或存在累計未彌補虧損企業(yè)的信息披露要求、財務指標中“研發(fā)投入”的認定、科創(chuàng)板定位的把握等。

問答稱，為增強科創(chuàng)板的包容性，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》以市值為中心，結(jié)合凈利潤、營業(yè)收入、研發(fā)投入和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等財務指標，設置了多套上市標準。發(fā)行人應當結(jié)合自身財務狀況、公司治理特點、發(fā)展階段以及上市后的持續(xù)監(jiān)管要求等因素，審慎選擇一項適當?shù)纳鲜袠藴?。保薦機構(gòu)應當為發(fā)行人選擇適當?shù)纳鲜袠藴侍峁I(yè)指導，審慎推薦。

申請科創(chuàng)板上市的企業(yè)存在尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損情形的，要求發(fā)行人結(jié)合行業(yè)特點分析并披露該等情形的成因，說明是偶發(fā)性因素或經(jīng)常性因素導致，并充分披露該等情形對公司現(xiàn)金流、業(yè)務拓展、人才吸引、團隊穩(wěn)定性、研發(fā)投入、戰(zhàn)略性投入、生產(chǎn)經(jīng)營可持續(xù)性等方面的影響。

尚未盈利的發(fā)行人應當披露未來是否可實現(xiàn)盈利的前瞻性信息，存在累計未彌補虧損的發(fā)行人應當分析并披露上市后的變動趨勢。尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損的發(fā)行人應充分披露相關(guān)風險因素，未盈利狀態(tài)持續(xù)存在或累計未彌補虧損繼續(xù)擴大的，應分析觸發(fā)退市條件的可能性。

此外，尚未盈利或最近一期存在累計未彌補虧損的發(fā)行人應當披露依法落實保護投資者合法權(quán)益規(guī)定的各項措施，還應披露本次發(fā)行前累計未彌補虧損是否由新老股東共同承擔以及已履行的決策程序。尚未盈利企業(yè)還應披露其控股股東、實際控制人和董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)人員按照相關(guān)規(guī)定作出的關(guān)于減持股份的特殊安排或承諾。

對于《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》財務指標中“最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%”，問答明確，研發(fā)投入為企業(yè)研究開發(fā)活動形成的總支出。研發(fā)投入通常包括研發(fā)人員工資費用、直接投入費用、折舊費用與長期待攤費用、設計費用、裝備調(diào)試費、無形資產(chǎn)攤銷費用、委托外部研究開發(fā)費用、其他費用等。

在對科創(chuàng)板定位的把握方面，問答稱，發(fā)行人自我評估時應當重點考慮以下因素：所處行業(yè)及其技術(shù)發(fā)展趨勢與國家戰(zhàn)略的匹配程度；企業(yè)擁有的核心技術(shù)在境內(nèi)與境外發(fā)展水平中所處的位置；核心競爭力及其科技創(chuàng)新水平的具體表征，如獲得的專業(yè)資質(zhì)和重要獎項、核心技術(shù)人員的科研能力、科研資金的投入情況、取得的研發(fā)進展及其成果等；保持技術(shù)不斷創(chuàng)新的機制、技術(shù)儲備及技術(shù)創(chuàng)新的具體安排；依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況等。

為規(guī)范和引導保薦機構(gòu)準確把握科創(chuàng)板定位，做好科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦工作，《上海證券交易所科創(chuàng)板上市企業(yè)推薦指引》同期發(fā)布。