新聞分析:深港通將推進內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通

新華社香港11月11日電（記者 戰(zhàn)艷）滬港通啟動兩周年，深港通啟動亦箭在弦上。業(yè)內(nèi)人士稱，滬港通、深港通將進一步推進內(nèi)地和香港資本的互聯(lián)互通，提升港股估值和成交量。作為漸進的機制，滬港通、深港通將不斷優(yōu)化規(guī)則，并為投資者推出豐富的新產(chǎn)品。

港交所行政總裁李小加10日參加“聚焦深港通——內(nèi)地香港資本市場論壇”時稱，滬港通、深港通的核心競爭優(yōu)勢是“交易過境，而清算、結(jié)算不過境”。在這種模式下，內(nèi)地老百姓可以坐在家里投資世界，世界人民可以通過香港投資內(nèi)地。

回應近期市場對內(nèi)地資金外流的擔憂，李小加指出，滬港通、深港通機制不會造成資金外流，人民幣一直在“封閉的”系統(tǒng)之內(nèi)，當港股通股票出售后，人民幣將返回內(nèi)地賬戶，因此滬港通、深港通“不是資本的離境工具、入境工具，是純粹的投資工具”。

深港通開通后，滬深港三地市場資金將聯(lián)動，有效提升港股偏低的估值和交易量，同時內(nèi)地投資者也將學習海外的投資理念。

香港中資證券業(yè)協(xié)會會長、交銀國際董事長譚岳衡說，深港通開通后，滬深港三地市場“水池聯(lián)體、水管聯(lián)通、水位聯(lián)動”。他預測，在深港通開通一段時間以后，港股估值有向上15%至20%的修復區(qū)間。交易量可能增加25%到40%，日均800億港元的交易量將是常態(tài)。

他分析稱，互聯(lián)互通帶來新的資金會自然提升香港市場的交易量，另外，內(nèi)地散戶的到來，其高換手的交易模式也將提升交易量。2015年從股票市值來看，股票市值占全球的比例上海是6.8%，深圳是5.4%，香港是4.8%。但是交易額占全球市場的比例上海是17.9%，深圳是16.6%，香港只有2.9%。香港主要是機構投資者為主，換手率低，預計隨著內(nèi)地資金的增加，市場投機的性質(zhì)、交易的頻率、交易的性質(zhì)也會增加，會帶來更高的換手率。

上海證券交易所香港代表處首席代表張斌表示，通過互聯(lián)互通，內(nèi)地投資者也可以接觸到海外市場的投資經(jīng)驗和理念，有助優(yōu)化內(nèi)地市場投資結(jié)構。

作為漸進的機制，滬港通、深港通將不斷優(yōu)化規(guī)則與服務，并為投資者推出新產(chǎn)品。

深圳證券交易所香港子公司負責人王一萱表示，互聯(lián)互通機制還需在規(guī)則、服務等方面進行優(yōu)化。

她說，如針對目前存在的境外投資者在信息披露等規(guī)則方面對內(nèi)地市場還不夠熟悉等問題，深交所通過英文網(wǎng)站提供主要規(guī)則的翻譯，并通過英文周報向境外投資者推送市場重要新聞。深交所正在積極推動在前海深港合作區(qū)試點引進香港分析師跨境就業(yè)，推動兩地證券分析師的互認機制。

王一萱稱，深港市場互聯(lián)互通才剛剛開始，有很長的路要走。在互聯(lián)互通機制建立之后，服務要聯(lián)通，規(guī)則也要進一步聯(lián)通，比如讓兩地交易日、結(jié)算規(guī)則越來越接近等。同時，深交所也會向滬、港交易所學習，推出更多衍生產(chǎn)品如股票期權、ＥＴＦ（交易所買賣基金）期權等，為投資者對沖風險提供豐富的產(chǎn)品。

香港交易所市場發(fā)展科項目管理部主管許正宇表示，未來在深港通推出成功的基礎上，港交所將大力推行現(xiàn)有的指數(shù)期貨和人民幣期貨等系列產(chǎn)品，以滿足投資者進行風險對沖的投資需求，三家交易所共同努力，將進一步推進人民幣國際化生態(tài)圈的建立。

李小加說，深港通有助吸引國際企業(yè)來港上市。日后ＥＴＦ納入互聯(lián)互通后，無論美國的科技公司及頁巖油公司、歐洲的房地產(chǎn)公司，以至南美的礦產(chǎn)公司，內(nèi)地投資者都可透過互聯(lián)互通，參與相關投資。