發(fā)展PPP撬動民間投資

中國人民銀行5月13日公布的最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣新增貸款和社會融資規(guī)模增量數(shù)據(jù)明顯低于市場預期，引發(fā)了關于央行是否在收緊貨幣政策的猜測。對此，央行5月14日早間表示，穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有改變。在經(jīng)過季節(jié)、基數(shù)因素調(diào)整并考慮地方政府債券發(fā)行和債務置換等因素后，總體上貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模增長仍是平穩(wěn)正常的。

在貨幣政策保持松緊適度的情況下，推進供給側結構性改革，財政政策要有所作為。相對于貨幣政策，財政政策在調(diào)結構方面有著天然的優(yōu)勢，可以通過類似修渠引水的方式，讓資金精準到達經(jīng)濟最需要的地方。比如，資金是流向基建還是扶持新興產(chǎn)業(yè)，財政資金發(fā)揮作用的靈活性和準確性優(yōu)勢明顯。

不過，受制于土地財政效應減弱、經(jīng)濟增速放緩等因素影響，財稅收入放緩。再加上赤字率的約束，財政支出的壓力也很大。當前，地方政府正在經(jīng)歷去杠桿的過程，地方通過發(fā)債維持支出的狀況，在未來幾年中將受到嚴格限制。伴隨著新型城鎮(zhèn)化的推進，公共產(chǎn)品和服務支出將進一步擴大，同時政府部門融資能力又受到強力約束。在此背景下，通過PPP模式發(fā)揮財政資金四兩撥千斤的作用，引導激發(fā)民間投資熱情應是優(yōu)選項，可以有效帶動基建投資的回暖，也能在一定程度上緩解民間資本投資下滑的趨勢。

自2014年開始，財政部已經(jīng)相繼推出了兩批PPP示范項目。上周，國家發(fā)改委有關負責人表示，第三批會很快推出，具體投資額也許比6000億元還多。不過，PPP在實際中落地率并不是很高。其中原因較復雜，但還是有很多措施可以嘗試。

從政府層面，首先，要堅守契約精神。PPP項目之所以看的多、做的少，很大程度上是因為民間資本在與地方政府合作過程中怕違約、怕反復。其次，要給民間資本更平等的地位。在PPP項目中，政府和民間資本是合作伙伴關系，在項目實施過程中，民間資本要有更多的話語權和決策權。第三，還要讓民間資本看到誠意，畢竟企業(yè)經(jīng)營需要利潤，這就需要能夠提供有穩(wěn)定回報預期的優(yōu)質(zhì)PPP項目。

發(fā)展PPP，還要有適宜的金融環(huán)境。比如，民間資本投資PPP項目，有投入大、收益率不高、投資周期長的問題，這就需要銀行業(yè)金融機構研究開發(fā)中長期信貸產(chǎn)品，滿足民間資本的融資需求。信托業(yè)和保險業(yè)也可以針對PPP開發(fā)相關產(chǎn)品，為民間資本提供資金支持和保險保障。