問(wèn)：日前，國(guó)家外匯管理局發(fā)布了2012年末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表。能否請(qǐng)您介紹一下當(dāng)前我國(guó)的對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債狀況？

    答：統(tǒng)計(jì)顯示，受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型階段影響，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債增幅有所放緩。2012年末，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)51749億美元，對(duì)外金融負(fù)債34385億美元，分別較上年末增長(zhǎng)9%、13%，增速分別回落6個(gè)和12個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)外金融凈資產(chǎn)17364億美元，增長(zhǎng)3%。

    對(duì)外金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。2012年末，我國(guó)對(duì)外直接投資5028億美元，證券投資2406億美元，其他投資10437億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)33879億美元，分別占對(duì)外金融資產(chǎn)的10%、5%、20%和65%。儲(chǔ)備資產(chǎn)占比下降至2008年以來(lái)的最低點(diǎn)。在2012年新增對(duì)外金融資產(chǎn)中，儲(chǔ)備資產(chǎn)貢獻(xiàn)下降至30%，遠(yuǎn)低于2004年以來(lái)65%的年均貢獻(xiàn)水平。

    對(duì)外金融負(fù)債結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。外國(guó)來(lái)華直接投資21596億美元，證券投資3364億美元，其他投資9426億美元，分別占對(duì)外金融負(fù)債的63%、10%和27%，與上年比基本不變。我國(guó)對(duì)外金融負(fù)債仍以外國(guó)來(lái)華直接投資為主。2012年新增對(duì)外金融負(fù)債中，新增外國(guó)來(lái)華直接投資和外商利潤(rùn)再投資合計(jì)貢獻(xiàn)達(dá)64%，表明外資繼續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿ΑＶ苯油顿Y負(fù)債比重較高，有利于降低短期跨境資本流動(dòng)沖擊，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但也意味著我國(guó)整體利用外資成本較高，是導(dǎo)致我國(guó)投資收益逆差的結(jié)構(gòu)性原因。

    從國(guó)際比較來(lái)看，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體類(lèi)似。對(duì)外資產(chǎn)方面，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家證券投資和直接投資資產(chǎn)比重較高，而新興經(jīng)濟(jì)體則更多持有儲(chǔ)備資產(chǎn)，如韓國(guó)、俄羅斯、巴西等儲(chǔ)備資產(chǎn)占比超過(guò)40%，印度甚至達(dá)到73%。對(duì)外金融負(fù)債方面，主要發(fā)達(dá)國(guó)家證券投資負(fù)債比重均超過(guò)50%，而俄羅斯、巴西、印度等金磚國(guó)家直接投資占比超過(guò)30%。

    問(wèn)：我們注意到，國(guó)家外匯管理局同時(shí)也對(duì)2011年中國(guó)國(guó)際投資頭寸表進(jìn)行了修訂，請(qǐng)問(wèn)應(yīng)如何正確使用修訂后的數(shù)據(jù)？

    答：中國(guó)國(guó)際收支平衡表和中國(guó)國(guó)際投資頭寸表均采用定期修訂的機(jī)制。國(guó)家外匯管理局在發(fā)布本年末國(guó)際收支數(shù)據(jù)時(shí)，對(duì)上年各期國(guó)際收支數(shù)據(jù)進(jìn)行修訂。本次，我們根據(jù)最新獲得的數(shù)據(jù)，修訂了2011年各季度末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表，并在2011年修訂數(shù)的基礎(chǔ)上編制了2012年末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表。而2012年前三個(gè)季度末數(shù)據(jù)暫未修訂。因此，2012年前三個(gè)季度末數(shù)據(jù)與2011年修訂數(shù)、2012年末數(shù)據(jù)暫不可比。我們將在發(fā)布2013年末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表的同時(shí)公布修訂后的2012年各季度末數(shù)據(jù)。

    以外國(guó)來(lái)華直接投資為例，在修訂2011年末和編制2012年末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表時(shí)，我們根據(jù)2012年完成的來(lái)華直接投資企業(yè)年檢情況對(duì)外國(guó)來(lái)華直接投資存量數(shù)據(jù)進(jìn)行了更新。修訂后，2011年末外國(guó)來(lái)華直接投資存量為19069億美元，較修訂前增加了1027億美元。用2012年的來(lái)華直接投資流量數(shù)據(jù)加上修訂后的2011年末存量數(shù)據(jù)，即得到2012年末來(lái)華直接投資存量數(shù)據(jù)。但2012年前三個(gè)季度末外國(guó)來(lái)華直接投資存量數(shù)據(jù)暫未修訂，將在2014年初公布2013年末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表時(shí)一并修訂。